眾信上市、攜程入股華遠(yuǎn)國(guó)旅、鳳凰旅游拿下第二輪融資、凱撒借殼成功，歐洲四大批發(fā)商悉數(shù)獲得資本助力，令旅游業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局為之一新。而從四家企業(yè)的規(guī)劃來(lái)看，并購(gòu)其它目的地批發(fā)商、發(fā)展線上零售已成為未來(lái)主旋律。

　　資本聚焦批發(fā)商

　　“傳統(tǒng)旅行批發(fā)商，獲得了更多的資本認(rèn)可，眾信上市并收購(gòu)竹園，攜程控股華遠(yuǎn)，讓傳統(tǒng)旅行批發(fā)商發(fā)現(xiàn)掙錢(qián)不僅僅是要靠賣(mài)產(chǎn)品的油水，還有更多的事情可以做，更多的故事可以講，曾經(jīng)的生意變成了更大的故事和未來(lái)�！边@是6人游創(chuàng)始人賈建強(qiáng)評(píng)論旅游批發(fā)商聯(lián)合下架途牛的觀點(diǎn)。

　　然而受到資本青睞的批發(fā)商不止眾信、華遠(yuǎn)。今年2月，沉寂多年的鳳凰旅游宣布，獲得由正源策略、君聯(lián)資本、基石資本三家投資機(jī)構(gòu)以股債結(jié)合方式的聯(lián)合投資，繼續(xù)發(fā)力出境旅游市場(chǎng)。

　　4月18日，易食股份公布復(fù)牌暨重大資產(chǎn)重組方案，將以5.55元/股的價(jià)格，向交易方凱撒同盛的股東海航旅游、凱撒世嘉發(fā)行4.32億股，用于收購(gòu)凱撒同盛100%的股權(quán)。重組完成后，易食股份主營(yíng)業(yè)務(wù)類型將發(fā)生變更，進(jìn)軍潛力巨大的旅行社業(yè)務(wù)。

　　一位不愿具名的旅行社業(yè)內(nèi)人士表示，獲得資本助力的旅游批發(fā)商正在設(shè)法與在線企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，這種競(jìng)爭(zhēng)并不只局限于線上渠道。

　　在中國(guó)社會(huì)科學(xué)院旅游研究中心特約研究員劉思敏看來(lái)，“獲得資本支撐有幾個(gè)渠道：成本最高的銀行融資、追求短期效益的風(fēng)投、上市以及獲得最理想的長(zhǎng)線直接投資——收購(gòu)�！�

　　然而并非所有人都能接到那根最理想的橄欖枝。劉思敏說(shuō)，“如果沒(méi)有直接融資渠道和自有資本的話，上市是獲取資本最簡(jiǎn)單的路徑。當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是納斯達(dá)克上市的公司，如果只靠銀行貸款獲得投資，競(jìng)爭(zhēng)是不公平的，雖然不見(jiàn)得一定會(huì)輸，但是很難贏得戰(zhàn)爭(zhēng)。在現(xiàn)有的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，通過(guò)上市來(lái)獲得成本相對(duì)對(duì)稱的融資，可能是安全可靠和成本最低的方式�！�

　　模式之爭(zhēng)

　　從眾信上市之后先后并購(gòu)竹園國(guó)旅、入股悠哉旅行網(wǎng)等動(dòng)作來(lái)看，“旅行社+互聯(lián)網(wǎng)”已是旅游批發(fā)商的主流轉(zhuǎn)型模式，以對(duì)抗具有電商血統(tǒng)的“互聯(lián)網(wǎng)+旅行社”模式。

　　易食股份也在公告中披露，所進(jìn)行的配套融資，用于進(jìn)一步完善凱撒同盛國(guó)內(nèi)銷售網(wǎng)絡(luò)布局、構(gòu)建凱撒同盛旅游業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)管理的信息化平臺(tái)和旅游產(chǎn)品銷售的電商平臺(tái)，支持凱撒同盛打造以境外旅游為主的全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)平臺(tái)、推動(dòng)凱撒同盛以體育和戶外旅游為主題的特色出境游業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　華遠(yuǎn)國(guó)旅董事長(zhǎng)郭東杰表示，在接受攜程入股之后，攜程在資金及技術(shù)上給予了華遠(yuǎn)國(guó)旅很大支持。未來(lái)，華遠(yuǎn)國(guó)旅將發(fā)展線上零售業(yè)務(wù)，是否建立新的零售品牌，與“翔龍萬(wàn)里行”的批發(fā)品牌相區(qū)分尚不確定，但華遠(yuǎn)國(guó)旅的線上渠道合作并不只限于攜程。

　　對(duì)于未來(lái)的擴(kuò)張計(jì)劃郭東杰稱，“對(duì)于華遠(yuǎn)來(lái)講，目前最重要的核心還是要將歐洲市場(chǎng)做到更好，現(xiàn)階段華遠(yuǎn)在歐洲市場(chǎng)的占有率大約12%左右，還具有很大的提升空間。當(dāng)然，所有的出境游市場(chǎng)華遠(yuǎn)都不會(huì)放棄，在做好歐洲市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，華遠(yuǎn)還將關(guān)注如美洲以及中東非等長(zhǎng)線游市場(chǎng)以及海島、日、韓等短線游市場(chǎng)�！�

　　拿下B輪融資的鳳凰旅游也沒(méi)有停下擴(kuò)張的腳步。4月30日，鳳凰旅游與東旅假期聯(lián)合對(duì)外宣布，雙方將通過(guò)全面整合，強(qiáng)勢(shì)布局東南亞市場(chǎng)。

　　渠道為王還是資源為王

　　旅游批發(fā)商等傳統(tǒng)企業(yè)重線下資源，在線旅游企業(yè)重線上渠道，這是旅游行業(yè)目前的現(xiàn)狀。不過(guò)，勁旅咨詢CEO魏長(zhǎng)仁表示，這只是傳統(tǒng)旅游企業(yè)轉(zhuǎn)型，及在線旅游企業(yè)發(fā)展的早期階段。未來(lái)，考驗(yàn)的一定是旅游企業(yè)的綜合能力，資源瘸腿或渠道瘸腿，都無(wú)法成長(zhǎng)為頂級(jí)企業(yè)。

　　眾信的發(fā)展模式，可以被很好地借鑒。盡管鳳凰旅游高層表明只做B端業(yè)務(wù)。但在魏長(zhǎng)仁看來(lái)，對(duì)于鳳凰旅游來(lái)講，線下零售已經(jīng)沒(méi)有布局的必要，線上零售才是未來(lái)。鳳凰旅游如果想在資本市場(chǎng)上將“故事”講大，那么線上零售是必須涉足的，鳳凰旅游背后的投資人也會(huì)推動(dòng)線上零售的進(jìn)程。

　　但就目前來(lái)講，在線旅游的熱錢(qián)過(guò)剩，導(dǎo)致估值過(guò)高，而傳統(tǒng)企業(yè)則估值偏低。因此，鳳凰旅游的重心可以先放在出境游市場(chǎng)的擴(kuò)張上，等待在線旅游的泡沫漸去之時(shí)，選擇一個(gè)較理想的收購(gòu)目標(biāo)，是一種很好的發(fā)展模式。

　　不過(guò)，背靠海航集團(tuán)的凱撒未來(lái)會(huì)如何發(fā)展，是眾多業(yè)內(nèi)人士最難以把握的變數(shù)。魏長(zhǎng)仁表示，海航是典型的資源型企業(yè)，旗下?lián)碛?000多個(gè)公司，僅旅游板塊的公司就有100—200個(gè)。

　　對(duì)于海航來(lái)講，效率并不是他最看重的，維穩(wěn)才是其核心，這類企業(yè)在資本運(yùn)作的層面有自己的獨(dú)到之處，旗下的一切公司都是為海航服務(wù)。當(dāng)公司涉及的哪一項(xiàng)業(yè)務(wù)受資本熱捧，海航就會(huì)向哪一塊調(diào)動(dòng)資源。