深圳中青旅山水酒店股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中青旅山水”)日前成功獲批掛牌新三板，未來(lái)將借助資本市場(chǎng)，重點(diǎn)通過(guò)加盟、并購(gòu)加速中檔商務(wù)酒店和精品度假酒店的布局。業(yè)內(nèi)人士指出，中青旅山水需要克服資金壓力大、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈等問(wèn)題。
借加盟并購(gòu)擴(kuò)張門(mén)店規(guī)模
在登陸資本市場(chǎng)后，對(duì)于公司未來(lái)在全國(guó)范圍內(nèi)的布局，中青旅山水方面透露，未來(lái)將以珠三角、環(huán)渤海地區(qū)為重點(diǎn)發(fā)展區(qū)域，逐步向全國(guó)各大、中城市拓展。此外，還將改變現(xiàn)有的以直營(yíng)門(mén)店為主導(dǎo)的格局，通過(guò)長(zhǎng)期租賃的方式，以加盟合作為主導(dǎo)向輕資產(chǎn)方向轉(zhuǎn)移，并重點(diǎn)以加盟和特許經(jīng)營(yíng)為目標(biāo)，進(jìn)而擴(kuò)大酒店規(guī)模。
公開(kāi)信息顯示，截止去年11月30日，中青旅山水共有門(mén)店51家，其中直營(yíng)店29家，加盟店15家，托管店4家，另有3家正在籌建中。數(shù)據(jù)顯示，在山水酒店的主要收入占比中，酒店運(yùn)營(yíng)的業(yè)務(wù)收入在2013年至2015年上半年期間的占比均超過(guò)75%，其中2015年上半年酒店運(yùn)營(yíng)收入為1.37億元，占比78.75%;物業(yè)出租業(yè)務(wù)僅占總體營(yíng)收的20%左右;加盟收入的占比更是不超過(guò)1%。
對(duì)此，江蘇九州環(huán)宇商務(wù)管理公司常務(wù)副總經(jīng)理方世宏表示，中青旅山水加盟收入的情況一方面受加盟市場(chǎng)整體不景氣的大環(huán)境影響，另一方面也反映出中青旅山水在酒店行業(yè)中的品牌影響力有待加強(qiáng)。
資金短板凸顯
盡管已經(jīng)登陸新三板，但中青旅山水的資金壓力依然很大，這將成為未來(lái)擴(kuò)張的難題。作為中青旅山水的控股股東，中青旅控股股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中青旅控股”)此前為中青旅山水的發(fā)展提供了約1.60億元的資金支持。
隨著中青旅山水登陸新三板，這筆1.60億的資金作為對(duì)控股股東的負(fù)債不僅讓中青旅山水承擔(dān)了一定的利息負(fù)擔(dān)，同時(shí)也在一定程度上對(duì)公司的獨(dú)立性產(chǎn)生了不良影響。據(jù)了解，這筆債務(wù)的最終償還期為2018年12月31日以前。
為了減少負(fù)債，中青旅山水已將廣東省肇慶三榕交通發(fā)展有限公司100%的股權(quán)出售，其余負(fù)債計(jì)劃通過(guò)處置位于北京市朝陽(yáng)區(qū)芍藥居的物業(yè)進(jìn)行償還。除了控股公司的債務(wù)所帶來(lái)的資金壓力外，酒店行業(yè)“資金密集型”、“勞動(dòng)密集型”的行業(yè)屬性所造成的運(yùn)營(yíng)成本不斷攀升也在一定程度上加大了酒店運(yùn)營(yíng)成本的控制難度，壓縮了利潤(rùn)空間。
中青旅山水副董事長(zhǎng)丁重?fù)P表示，廣東肇慶三榕交通發(fā)展有限公司和芍藥居物業(yè)的預(yù)估價(jià)高于1.6億，對(duì)于酒店加速擴(kuò)張所帶來(lái)的資金壓力，將根據(jù)需要從市場(chǎng)上進(jìn)行融資。
然而，在中青旅山水發(fā)布的公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)中提到，目前，公司需要進(jìn)一步建立并完善暢通的資本市場(chǎng)融資渠道。對(duì)此，方世宏認(rèn)為，中青旅山水在登陸新三板市場(chǎng)后，隨著規(guī)模的擴(kuò)張以及控股公司的影響力，將會(huì)吸引資本以及風(fēng)投的注意。
紅海突圍背壓力
數(shù)據(jù)顯示，截止去年11月30日，中青旅山水旗下的51家酒店(含加盟店和籌建店)，6000余間客房。而同樣定位于中檔酒店的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手維也納酒店和全季酒店在規(guī)模2014年的門(mén)店數(shù)量已超過(guò)300家，并以每年新開(kāi)60到80家的速度發(fā)展，全季酒店在2015年上半年的酒店規(guī)模也已經(jīng)超過(guò)140家。此外，更多的酒店業(yè)巨頭紛紛進(jìn)入中檔酒店布局，這使得中青旅山水的競(jìng)爭(zhēng)壓力劇增。
方世宏分析，中檔酒店市場(chǎng)距離高度飽和還有兩到三年的時(shí)間，目前，中檔市場(chǎng)目前已成群龍割據(jù)的狀態(tài)，誰(shuí)能在高度飽和前通過(guò)兼并重組做大做強(qiáng)，誰(shuí)將會(huì)在未來(lái)市場(chǎng)中掌握主動(dòng)權(quán)。隨著目前出境游市場(chǎng)的發(fā)展，作為能夠決定中青旅山水命運(yùn)的控股股東，中青旅舉集團(tuán)之力發(fā)展酒店業(yè)務(wù)的可能性較小，未來(lái)將根據(jù)中青旅的盈利能力決定繼續(xù)控股，還是將其在資本市場(chǎng)做大后進(jìn)行出售。
（責(zé)任編輯 ：歐云海）
