繼碧桂園、中海之后，又一內房企即將踏上分拆上市的道路。
6月8日，世茂集團主席許榮茂在股東大會后表示，世房有意要重啟塵封多年的酒店分拆一事，但目前尚未有相關時間表。
對于世房重啟酒店分拆一事，招銀國際分析師文軒森在接受記者采訪時表示“沒想到!”其指出，世茂酒店業務賺的錢不算太多，從盈利的角度來看，分拆酒店上市可能也不會帶來太高估值，籌集資金不會太多。但從管理角度來看，不同業務板塊分拆成獨立公司，對公司的營運來說是有好處。
據記者了解，世茂酒店的經營收入為11.78億元，雖然較2013年增長20.3%，但主要還是受益于新開酒店數量的增加。
“從資本市場的角度來看，現在并不是分拆上市的好時機。碧桂園雖然已經行動起來了，但也只是在談。”
不過，對世房而言，分拆酒店業務上市可以算得上是早有盤算。早在2007年世茂集團主席許榮茂便規劃在2010年前要將酒店業務分拆。當時許榮茂表示，只有分拆上市才能真正體現酒店的價值，而地點初步選在香港。
自此以后，分拆上市一事也成了世房業績會上的媒體必點的“例牌菜”。只不過，雷聲大雨點小，分拆之事遲遲未能得到落實。
而距成功最近的一次發生在2011年，當時，世房對外宣稱，已向聯交所作出初步查詢有關酒店業務在主板獨立上市的可行性，計劃分拆旗下的五星級酒店資產，以旅游地產概念上市。許世壇亦透露，料分拆可募集上百億資金。
不過，高調宣布后，分拆之事卻陷入沉寂。直至2012年8月，市場再次傳出，世房擬放棄分拆上市的安排，取而代之的是引入策略投資者共同發展業務，曾有消息稱不排除將個別酒店項目的權益出售。記者當時亦獲知，世房正積極與私募基金等潛在買家洽談，希望獲得較佳的合理估值。
對此，許世壇后來解釋，該次酒店業務上市擱淺的原因主要是資本市場比較波動，而且不是非常好的分拆上市時機。“因此，現在還是希望先把酒店業務做好。”
據記者查閱世房近期年報顯示，截至2014年底，世房已合計經營十二家酒店，擁有客房數量超過4600間，包括上海世茂皇家艾美酒店、上海外灘茂悅大酒店、上海世茂佘山艾美酒店、南京世茂濱江希爾頓酒店、牡丹江世茂假日酒店、紹興世茂假日酒店、蕪湖世茂希爾頓逸林酒店、福州世茂洲際酒店、紹興世茂皇冠假日酒店等。
同時，不同于其他開發商的單純業主角色，世茂已經逐步建立起酒店的經營管理團隊。據了解，在2014年下半年，世茂自主經營的第一家五星級酒店泰州世茂茂御酒店及第一家有限服務酒店上海松江世茂睿選酒店已正式開業。
因此，在當前股票市場火熱帶來估值攀升之時，世房沒有選擇配股而是計劃重啟酒店上市融資就不難理解。
同樣，許世壇在本次股東會上也解釋，集團估值一向便宜，近期股價亦未有跟隨大市向上，故無配股計劃。
據最新數據披露，世房本年度首五個月合約銷售額已達233.2億元。許世壇表示，公司今年合約銷售很有信心達標，回款率、現金、負債比率、去化率也會改善，雖然毛利率可能因為去庫存而會下跌至近30%水平。
“但去庫存有成效，已賣出去年三分一庫存，相當于50至60億元，預料全年庫存量將跌10—15%。由于上半年銷售基數較高，估計下半年隨著新單位推出、基數效應減少，今年合約銷售額目標仍可達標。”
（責任編輯 ：韓璐）
