騰邦國(guó)際雖然弄錯(cuò)股權(quán)激勵(lì)業(yè)績(jī)考核目標(biāo),但仍博得投資者追捧,1月26日午盤復(fù)牌之后股價(jià)仍上封漲停板。分析人士指出,支撐騰邦國(guó)際股價(jià)的是其“大旅游+平臺(tái)+互聯(lián)網(wǎng)金融”的布局。2014年國(guó)內(nèi)旅游業(yè)增長(zhǎng)相對(duì)強(qiáng)勁,在線旅游增速更快,這一趨勢(shì)未來仍將持續(xù)。
騰邦國(guó)際“糾錯(cuò)”
騰邦國(guó)際1月26日午間更新了25日晚間發(fā)布的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案,對(duì)業(yè)績(jī)考核目標(biāo)做出了更改。
25日晚間的股權(quán)激勵(lì)方案顯示,考核條件為以2013年年度業(yè)績(jī)?yōu)榛鶖?shù),公司2015年度-2018年度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別不低于160%、190%、230%和270%。更新后的限制性股票各年度績(jī)效考核目標(biāo)為:首次授予部分,以2013年年度業(yè)績(jī)?yōu)榛鶖?shù),公司2015年度至2018年度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于60%、90%、130%、170%;預(yù)留部分,以2013年年度業(yè)績(jī)?yōu)榛鶖?shù),公司2016年度、2017年度、2018年度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于90%、130%、170%。
雖然前后方案中設(shè)定的每年增速大相徑庭,但是兩個(gè)方案都得出“年均復(fù)合增長(zhǎng)率為21.98%,高于2014年國(guó)內(nèi)航線以及國(guó)際航線的增長(zhǎng)率,高于公司2010年至2013年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率。”
分析人士指出,騰邦國(guó)際吸引投資者的,主要還是其在在線旅游市場(chǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融、大旅游平臺(tái)的布局,雖然出現(xiàn)了小的錯(cuò)誤,但并不影響大趨勢(shì)。2014年10月26日,騰邦國(guó)際斥資1.95億元收購廈門欣欣信息有限公司65%股份。欣欣旅游網(wǎng)是B2B的在線旅游平臺(tái),根據(jù)其官網(wǎng)數(shù)據(jù),截至2015年1月26日,入駐商家已經(jīng)達(dá)85271家,入駐速度超預(yù)期。欣欣旅游和旅游顧問的微信紅包營(yíng)銷效果也大幅超預(yù)期,未來C2B模式有望成為欣欣下一步旅游業(yè)務(wù)的重要看點(diǎn)。
此外,騰邦國(guó)際還增資深圳市前海融易行小額貸款有限公司,并擬收購重慶新干線國(guó)際旅行社60%股權(quán)。在業(yè)內(nèi)分析師看來,其“大旅游+平臺(tái)+互聯(lián)網(wǎng)金融”的布局才剛剛開始。
在線旅游“混戰(zhàn)”
受追捧的休閑旅游公司,除了騰邦國(guó)際,還有眾信旅游,該公司自2014年年初上市以來,公司股價(jià)上漲了近5倍。
2014年12月4日,眾信旅游宣布,擬收購悠哉網(wǎng)絡(luò)剩余股,以全資持有;并給予“悠哉網(wǎng)絡(luò)”6000萬元的委托貸款,貸款期限四年,用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
悠哉網(wǎng)是國(guó)內(nèi)最早的在線度假銷售商。2010-2012年,悠哉網(wǎng)經(jīng)歷黃金發(fā)展期。目前,悠哉網(wǎng)于在線度假領(lǐng)域排在第四、五的位置,且在跟團(tuán)游、出境游領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)要更突出一些。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù),2013年,悠哉網(wǎng)在“跟團(tuán)游”市場(chǎng)的市占率為5.9%,排在第三,在“出境游”市場(chǎng)的市占率為4.7%,排在第四。
不過,在線旅游市場(chǎng)目前是一團(tuán)混戰(zhàn)。2014年,在線旅游展開了一場(chǎng)場(chǎng)惡戰(zhàn),在線旅行社市場(chǎng)返傭、返現(xiàn)、1塊錢門票等模式不斷涌現(xiàn)。途牛融資1.48億美元備戰(zhàn),攜程也宣布投資10億元進(jìn)行價(jià)格戰(zhàn)。
光大證券分析師指出,在線旅游業(yè)火拼已進(jìn)入白熱化階段,得客源、得旅游要素資源者得天下。因此,各大公司一方面無不加快融資,進(jìn)而借力資本力量加大投入搶占市場(chǎng)份額;另一方面,行業(yè)內(nèi)部展開合縱聯(lián)合,通過資源優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),以形成協(xié)同效應(yīng)。未來一年,此態(tài)勢(shì)會(huì)進(jìn)一步加劇,行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)仍然以犧牲價(jià)格和利潤(rùn)來換取份額。
與在線旅游公司高景氣度不匹配的是上游產(chǎn)品提供商。2014年三季報(bào)顯示,在A股33家旅游、景點(diǎn)、酒店上市公司中,14家公司前三季度凈利潤(rùn)下滑,最大增幅也僅為55%。其中,國(guó)旅聯(lián)合前三季度虧損4772.47萬元,中國(guó)國(guó)旅前三季度盈利119241萬元,但同比僅增長(zhǎng)6.2%。
行業(yè)進(jìn)一步集中
移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代,旅游行業(yè)向線上轉(zhuǎn)移,平臺(tái)的效果漸顯,在線旅游平臺(tái)的混戰(zhàn)也將進(jìn)一步擠占上游產(chǎn)品公司的空間。
華住酒店集團(tuán)創(chuàng)始人季琦認(rèn)為,在此背景下,景點(diǎn)、酒店業(yè)會(huì)出現(xiàn)更多的抱團(tuán)聯(lián)盟,2015年將會(huì)出現(xiàn)更多的合資、參股、購并等。因此,華住宣布,在未來幾年將聯(lián)手國(guó)內(nèi)3000家三、四星級(jí)優(yōu)選酒店和1000家高品質(zhì)精選酒店,與旗下6000家直營(yíng)和特許店一同建立覆蓋超過10000家酒店的“萬店聯(lián)盟”。
分析人士指出,旅游行業(yè)正在加速集中,僅就旅游批發(fā)商環(huán)節(jié)而言,營(yíng)收規(guī)模在20億以上的企業(yè)已經(jīng)不到10家。預(yù)計(jì)2014年出境游市場(chǎng)整體規(guī)模為1500億,而前十大旅行社營(yíng)收總額不足400億,行業(yè)集中度仍有進(jìn)一步提升空間。
促進(jìn)旅游業(yè)改革發(fā)展的若干意見明確,破除對(duì)旅行社跨省設(shè)分社、設(shè)門市的政策限制,鼓勵(lì)品牌信譽(yù)度高的旅行社和旅游車船公司跨地區(qū)連鎖經(jīng)營(yíng)。國(guó)信證券分析就此指出,2015年國(guó)企改革有望持續(xù)開花結(jié)果,困擾旅游板塊多年的公司治理難題改善預(yù)期將顯著強(qiáng)化,或出現(xiàn)部分控股股東或者實(shí)際控制人提高資產(chǎn)證券化率,引入戰(zhàn)略投資者完善激勵(lì)機(jī)制等改革方式。
